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2007年铜价的重心处在7000美元以上，而2007年铜价总体特征是以上涨行情为主。从根本上说，供应偏紧是推动铜价上涨的核心因素。2007年世界铜市场罢工不断，铜矿产量增长依旧缓慢，虽然冶炼产能有大幅提高，但铜产量增长速度不及消费增长。根据ICSG（国际铜业研究组织）统计数据，2007年1～9月份，全球精炼铜产量为1353万吨，而铜需求量则高达1380万吨，市场存在供应短缺量27万吨。其中初级精炼铜产量同比增长50万吨，再生铜产量增长14万吨，精炼铜产量同比增长64万吨，而消费同比增长了92万吨。因此，供不足需是铜价能够从年初低点走出升势的决定性因素。

中国市场决定全球铜消费格局

从长期来看，世界精炼铜消费量趋向增长。但在不同阶段，精铜消费的增长速度有快有慢，这是由全球经济环境所决定的。2006年和2007年全球经济继续保持高速增长，全球精炼铜消费保持同步高速增长。根据ICSG的统计数据，截止2007年9月份，世界精炼铜消费同比增长了92万吨，其中中国表观铜消费同比增长38%，消费增长量为87万吨，进口量增长为60万吨，大大超过市场预期，这也反映出此前市场对中国的实际铜需求明显低估。

ICSG的统计数据显示，西方发达国家铜消费出现普遍下降趋势，其中美国铜消费同比下降4.2%，欧洲地区下降2.3%，澳洲下降10%，不过亚洲地区除中国外铜消费增长了3%，非洲铜消费则增长9%。从以上数据对比来看，2007年除中国外的铜消费市场消费增减量基本相当，预计全球消费看中国的格局在未来几年都很难发生改变。

今年全球铜产量将略高于消费

根据ICSG统计数据，2007年1～9月份全球铜矿产量同比增长4.9%，依此计算，2007年全年铜矿产量有望增长约76万吨。另外，全球再生铜产量在2007年1～9月份同比增长7.2%，再生铜产量有望增长约18万吨。

2007年1～9月份矿铜产量增长量为53.7万吨，而初级精炼铜增长量为48.9万吨，初级铜产量低于矿铜增长量，由此判断，2007年全球精炼铜产量增长接近94万吨。若以88万吨产量增长量作为评估数据，那么2007年全球精炼铜产量大约为1825万吨。而在消费方面，中国精炼铜需求在2007年将增长近110万吨，若以中国铜消费需求与全球铜消费增量相当作为统计，那么2007年全球铜消费需求量将达到1822万吨。

因此判断2007年全球铜市场供求关系应当是接近平衡的，不过阶段性表现为需求大于供应的状况。根据CRU（英国商品研究机构）统计数据，自2004年以来，全球在铜矿勘探投资上逐年增长。而铜矿从勘探到产能形成需要4到8年的时间，因此2008年之后，全铜铜矿产能将会趋向逐年增长的态势。预计2008年全球铜矿与再生铜产量有望增长100万吨，而精炼铜产量则可能是接近100万吨的增长水平。预计2008年全球铜产量会在1900万吨至1925万吨之间，产量水平将会是略高于消费的水准。

短期内铜价难以大幅上涨

自2007年7月以来，LME铜库存已累计增加超过9万吨，增加将近90%，达到8个月来的最高位。亚洲、欧洲、美洲仓库均出现增加，其中LME（伦敦期货交易所）亚洲仓库占了LME总库存的50%以上。LME铜库存的持续增加一定程度上反映了国际铜消费状况，将对国际铜价有所压制。而随着美国经济的持续走弱，对铜的需求量日益减少，LME的库存还将持续增加，近期很有可能突破20万吨。同时，国内库存从11月初的5.6万吨降至2.6万吨左右。目前仍有可能继续下降。受此影响，短期国内现货价格波动幅度一直不大。

目前影响铜价的主要因素是美国经济衰退问题。根据最新数据显示，美国2007年11月零售销售增长1.2%，是华尔街分析师预估值的两倍；11月PPI创下1973年8月以来最大月度增幅3.2%；11月CPI也较前月上升0.8%，升幅为2005年9月以来最大。从这些数据来看，美国经济并没有想像中那样差，这些利好数据减缓了市场对美国经济衰退的担忧，铜价也随之开始回升。不过美国经济仍存在不确定性，加上LME铜库存持续增加，所以，短期内铜价难以大幅上涨。

2008年全球铜市场将从供需紧平衡状态逐步转入供应相对过剩，而精炼铜需求增长潜力的弱化以及铜矿产能的逐步提高将可能根本逆转持续多年的供应短缺局面，预计2008年铜价交易重心将会逐步下移。